FTSE MIB COMMENTO PREAPERTURA 24/03/2026

BORSA: commento di preapertura

Le principali piazze europee sono attese in calo in avvio di giornata.

FTSE MIB giornaliero

Focus sempre sulla situazione in Medio Oriente. Il presidente Usa Donald Trump ieri ha detto che gli Stati Uniti e l'Iran "hanno avuto, negli ultimi due giorni, colloqui molto positivi e produttivi riguardo a una risoluzione completa e totale delle nostre ostilità in Medio Oriente", mentre il ministero degli Esteri di Teheran ha negato di essere in trattative. Sul fronte dei dati macroeconomici, si segnalano i Pmi di marzo in Francia (09h15), Germania (09h30), nell'intera Eurozona (10h00) e negli Stati Uniti (14h45). "Considerato l'elevato grado di incertezza che sta caratterizzando l'economia e i mercati finanziari e tenuto conto dello stretto legame tra energia, economia e mercati, abbiamo provato a delineare tre scenari basati sia sul livello che sulla persistenza dei prezzi del petrolio", commenta Antonio Tognoli di Cfo Sim.

"Picco brusco ma di breve durata (probabilità del 60%). Questo", spiega l'esperto, "è lo scenario base della maggioranza degli analisti. Questi ipotizzano che i prezzi del petrolio Wti si attestino in un intervallo compreso tra circa 90 e 100 dollari, per poi moderarsi a 70-80 dollari entro la fine dell'anno. I flussi energetici attraverso lo Stretto di Hormuz rimangono limitati almeno per parte del secondo trimestre, ma iniziano a normalizzarsi gradualmente in seguito. In questo scenario, l'inflazione complessiva probabilmente supererà il 3% prima di attenuarsi nel corso del 2026, mentre la crescita statunitense rallenterà leggermente al di sotto del trend.

La Fed effettuerà un taglio dei tassi verso la fine dell'anno, i rendimenti dei titoli di Stato resteranno in un intervallo limitato e le azioni statunitensi sovraperformeranno nel breve termine". Il secondo scenario, prosegue Tognoli, è quello di uno "shock petrolifero (probabilità del 30%). Nello scenario peggiore, i prezzi del petrolio schizzano a 120 dollari o più e rimangono elevati per diversi mesi, mentre il conflitto persiste e i danni alle infrastrutture energetiche interrompono le forniture. In questo scenario, l'inflazione accelera verso il 4% e rimane elevata fino a tutto il 2026, prima di rallentare più bruscamente nel 2027.

La crescita economica rallenta in modo più  significativo, la disoccupazione aumenta, ma l'economia evita la recessione. La Fed mantiene i tassi invariati quest'anno, ma effettua almeno due tagli nel 2027 in risposta ai crescenti rischi per la crescita. I rendimenti obbligazionari inizialmente aumentano per poi diminuire bruscamente, e l'S&P 500 subisce una correzione di circa il 10-15%". Terzo e ultimo scenario è quello della "rapida de-escalation (probabilità del 10%).

Lo scenario migliore prevede un rapido calo dei prezzi del petrolio nelle prossime settimane, verso i 70 dollari, con la de-escalation del conflitto e la normalizzazione dei flussi energetici. In questo caso, si verificherebbe un temporaneo aumento dell'inflazione nei dati di marzo e aprile, seguito da un rapido ritorno alla disinflazione, che consentirebbe alla Fed di tagliare i tassi due volte nella seconda metà dell'anno per stimolare la crescita. I rendimenti obbligazionari diminuirebbero, i mercati azionari registrerebbero un rally e le aree più cicliche del mercato, tra cui le small cap e i titoli esteri, sovraperformerebbero", conclude l'esperto.

GIOLATRADER